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4月信贷数据“惨淡”:企业、居民需求锐减 银行靠票据冲量

理财投资网 2022-05-14 12:56

经济观察网 记者 胡艳明 在4月金融数据揭晓前,市场预期4月社会融资增速可能会放缓,但最终公布的数据依然还是有些惨淡。

5月13日,央行公布数据显示:4月新增人民币贷款6454亿元,同比少增8231亿元;4月社会融资规模增量为9102亿元,比上年同期少9468亿元。

企业、居民信贷需求均明显减少,如何解决这一问题?东方金诚首席宏观分析师王青提出了两个建议:一是结构性政策显著加码;二是新一轮降息降准有望落地,进而推动贷款利率在较低水平基础上进一步下行。

4月贷款增长显乏力

社会融资规模增量,是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金额。4月新增社融规模9102亿元,大幅低于市场预期,此前不少分析人士预计在2万亿左右。

对于社融数据承压,从结构上分析,主要受信贷拖累。4月新增人民币贷款6454亿,相比去年4月,同比少增8231亿元,已超腰斩程度。

即使与今年3月相比,3月新增人民币贷款3.13万亿,与之相比,4月少增约2.48万亿。

王青认为,在降准落地,政策层面着力支持新增贷款保持适度增长的背景下,4月新增信贷总量表现大幅走弱,主要原因在于国内疫情反弹对投资、消费、生产等经济活动造成明显负面扰动,叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素加剧企业经营困难,以及房地产市场仍处下行过程,企业和居民部门的有效融资需求均明显下降。

在今年一季度,人民币贷款增速超过市场预期。因此,对于4月份的贷款数据,也有分析认为,因为今年3月信贷增长较快,是4月贷款的大幅回落的原因之一。

年初信贷冲量现象明显,一季度新增人民币贷款同比多增6700亿,其中3月同比多增4000亿,对后续信贷增长也有一定透支效应。王青表示。

对于如何看4月份金融统计数据,央行有关负责人表示,前4个月新增贷款8.9万亿元,为历史同期次高水平,4月份当月人民币贷款增长明显放缓,同比少增较多,反映出近期疫情对实体经济的影响进一步显现,叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素,企业尤其是中小微企业经营困难增多,有效融资需求明显下降。

三类居民贷款减少

居民贷款方面,4月住户贷款有所减少,减少2170亿元。这是继今年2月减少之后,居民贷款再度出现减少现象。这个数值大幅低于3月增加7539亿,和上年同期值增加5283亿。

从结构上看,住房贷款减少605亿元,同比少增4022亿元;消费贷款(不含住房贷款)减少1044亿元,同比少增1861亿元;经营贷款减少521亿元,同比少增1569亿元。上述三类居民贷款均出现减少。

在中国银行研究院研究员梁斯看来,因为疫情影响下,线下看房需求及餐饮、消费等接触类服务需求骤降,导致居民贷款明显少增。

近几年,受房地产调控影响,多地住房按揭贷款价格有不同程度的调整。以北京市为例,目前商业银行的个人首套住房贷款标注为5年期LPR的基础上浮55个基点,目前为5.15%左右,而市场上鲜有投资理财产品的收益率超5%。

近期,不少网友讨论提前还房贷,这届年轻人不想给银行打工的话题登上热搜榜。

企业贷款需求不足

从企业贷款来看,4月企业贷款新增5784亿元,同比少增1768亿元。中长期贷款,4月仅增加2652亿元,同比少增3953亿元;短期贷款减少1948亿元,同比少减199亿元。

近段时间以来,疫情影响范围持续蔓延,全国多个省市均受到影响,各地防控措施升级,经济活跃度明显下降,企业生产经营活动受到干扰,叠加原材料价格波动、要素短缺等因素,企业对未来经营的正面预期有所转弱,资金需求动力,尤其是对中长期资金的需求动力不足,资金需求仍主要用于短期纾困。梁斯表示。

与增长乏力的企业贷款不同,票据融资进一步加快增长,4月新增5148亿元,同比多增2437亿元。

新增企业贷款中,89%是票据融资。即使是从整体人民币贷款数据来看,4月份增加的6454亿人民币贷款中,有5148亿是票据,占比接近80%。

尤其在4月底,票据市场利率大幅下降,一度逼近零利率。有银行业人士表示,这表示真正的贷款放不出去,机构依靠票据贴现提升贷款投放规模,完成信贷考核指标。

王青也认为,4月的票据融资数据与当月票据利率大幅下行,且与银行同业存单利率倒挂幅度加大相印证,表明在政策面鼓励银行加大对实体经济信贷支持力度,但4月企业有效贷款需求大幅萎缩的情况下,银行更加依靠票据冲量来满足监管要求。

如何提升融资需求

对于如何提高有效融资需求,王青认为,面对国内外因素叠加导致经济下行压力进一步加大的局面,货币政策增量政策工具有望较快推出,可能主要包括两个部分:一是结构性政策显著加码,其中支小再贷款规模会进一步扩大,并适时出台类似2020年的专项再贷款再贴现计划。这主要是对受疫情严重冲击的行业、企业实施精准扶持,稳定就业市场。二是新一轮降息降准有望落地,进而推动贷款利率在较低水平基础上进一步下行。这是解决当前企业和居民贷款需求不足问题的关键所在。

央行有关负责人表示,下一阶段,央行将按照党中央、国务院决策部署,将稳增长放在更加突出的位置,加大稳健货币政策的实施力度,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,加快落实已出台的政策措施,积极主动谋划增量政策工具,支持经济运行在合理区间。

央行有关负责人表示,一是稳定信贷总量。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配,宏观杠杆率会有所上升,但保持在合理区间。二是降低融资成本。充分发挥贷款市场报价利率改革效能,发挥存款利率市场化调整机制作用,推动降低银行负债成本,进而带动降低企业融资成本。推动金融机构减少收费,向实体经济合理让利。三是强化对重点领域和薄弱环节支持力度。督促金融机构全面落实好金融23条,支持受困企业纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展,灵活调整受疫情影响较大的居民家庭、小微企业主、个体工商户、灵活就业人员信贷还款安排。

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