本文作者:理财投资网

张坤、周蔚文、刘彦春等明星基金经理一季报出炉 最新投资动向曝光

理财投资网 2022-04-23 12:55

经济观察网 记者 陈姗公募基金2022年一季报密集披露,张坤、葛兰、周蔚文、刘彦春、朱少醒等明星基金经理最新的投资布局也随之曝光。

一季度黑天鹅事件频发,多重利空同时叠加,导致市场大幅下挫,不少基金出现规模缩水。借助基金一季报,明星基金经理进行了自我反思,坦言投资思路发生变化,还有明星基金经理表示对后市并不悲观。

调仓换股路径

4月22日凌晨,张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选4只基金公布了2022年一季报。数据显示,截至2022年一季度末,张坤的管理规模为849.27亿元,较上季度末的1019.35亿元缩水170.08亿元,管理规模跌破千亿。其中,易方达蓝筹精选2022年一季度末规模为552.72亿元,相较于2021年四季度末的676.23亿元,缩减了123.51亿元。

张坤在易方达蓝筹精选、易方达优质精选等多只所管基金季报中表示,一季度股票仓位基本稳定,并对结构进行了调整,增加了医药、科技等行业的配置,降低了金融等行业的配置。个股方面,仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

从一季度前十大重仓股来看,易方达蓝筹精选持股较稳定,尽管贵州茅台被小幅减持,但依旧取代腾讯控股,晋升为第一大重仓股,招商银行、腾讯控股为第二、第三大重仓股。美团-W是张坤一季度加仓力度较大的重仓股,相较于去年年末,易方达蓝筹精选加仓了美团540万股,加仓幅度高达32.53%,美团也取代平安银行,进入该基金前十大重仓股。

同日,景顺长城基金刘彦春管理的相关基金也公布了一季报,综合其管理的各基金季报来看,白酒行业板块个股更受其关注,与去年末相比,五粮液等被增持;旅游行业板块则遭到减持,中国中免等被减持;目前其管理的基金综合持仓排名前三个股为贵州茅台、迈瑞医疗、五粮液。

截至一季度末,刘彦春代表产品景顺长城新兴成长持有股票资产规模为366.49亿元,占基金总资产比例为92.85%,前十大重仓股与去年四季度对比没有变化,分别为贵州茅台、迈瑞医疗、泸州老窖、五粮液、中国中免、药明康德、海大集团、古井贡酒、美的集团、海康威视。

中欧基金也于4月22日发布了旗下基金一季报。数据显示,葛兰管理的中欧医疗健康一季度末股票市值占基金资产净值比例为81.56%,和去年底的81.47%差距不大。

从中欧医疗健康前十大重仓股来看,持有比例较高的是药明康德、爱尔眼科、凯莱英、迈瑞医疗、泰格医药等。而相较去年底,智飞生物新进前十大重仓股,九州药业则从前十大重仓股名单中消失。

中欧基金投资老将周蔚文代表作中欧新蓝筹在一季度降低了消费行业持仓,增加了新能源、科技的配置,但仍然保持了均衡配置方式,前十大重仓股占基金净资产比例仍然不高。相比去年四季度末的持仓,宁波银行依旧为最大持仓股,不过占基金资产净值比例也仅为4.32%。一季度新增法拉电子、牧原股份、立讯精密、中远海能,而宋城演艺、泸州老窖、福耀玻璃、恒力石化则退出前十大重仓股名单。

4月22日,诺安基金蔡嵩松管理的三只基金也发布了2022年一季报。其中,诺安创新驱动的前十大重仓股进行了一次彻底的大换血。截至一季度末,该基金持有的股票资产规模为3.72亿元,占基金总资产比例为91.62%。前十大持仓股票分别为卫士通、旗天科技、数字认证、京北方、新国都、浪潮软件、数据港、科蓝软件、普联软件、宝兰德,与去年底前十重仓股无一重合。

蔡嵩松管理规模最大的诺安成长的一季报显示,截至一季度末,该基金的股票资产规模为227.74亿元,占基金总资产比例为91.98%。与去年底相比,前十大重仓股维持稳定,分别为圣邦股份、韦尔股份、兆易创新、中微公司、卓胜微、北方华创、三安光电、中芯国际、北京君正、沪硅产业,其中,沪硅产业取代芯原股份新进前十。

4月21日晚间,富国基金朱少醒管理长达16年的富国天惠精选发布一季报,该基金在一季度末依旧保持93.65%的高仓位运作。个股持仓方面,截至一季度末,该基金前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、宁波银行、伊利股份、韦尔股份、药明康德、五粮液、立讯精密、迈瑞医疗、东方雨虹。其中,7只个股的持仓数量在一季度上升,包括连续第五个季度增持的贵州茅台、连续第三个季度增持的宁德时代、连续第六个季度增持的五粮液、立讯精密、迈瑞医疗。此外,药明康德和东方雨虹在一季度被大举增持,排名跃升第六位和第十位,而国瓷材料和长春高新则从前十大重仓股中悄然消失。

后市观点及布局

A股后市怎么走?投资者应该如何应对市场波动?明星基金经理们也在季报中分享了他们的看法。

市场经过调整后,对未来不悲观。周蔚文在一季报中分析了三点主要原因。第一,相当一部分赛道标的调整已基本完成,泡沫已很小。第二,过去两三年不少板块优秀公司股价上涨很少,行业景气见底后将迎来好转,逐步出现投资机会。第三,虽然全球面临流动性收紧的局面,但我国央行此前的政策更具前瞻性,货币政策还有宽松的空间,是相对有利的。

基于此,周蔚文表示将沿着好行业选Alpha,困境反转行业选Beta的主线寻找两类投资机会。第一类是未来多年景气持续向好的行业,例如新能源、光伏、军工等行业;第二类是困境反转行业,这些行业股价处于低位,短期经营有不确定性,但以两年左右的维度看,大概率经营会恢复正常,甚至比历史上景气年份好很多,代表行业有养殖、餐饮旅游、传媒、地产等。

在基金季报中,张坤提到,当股票下跌时,我们可能需要一些时间和克制力, 让自己冷静下来,然后问自己几个问题:1. 我的恐惧,是来自于股价下跌,还是来自于基本面发生了负面变化?2. 最初的投资理由不存在了吗?3. 股价更低了,作为长期的净买入者,我不应该更高兴才对吗?

张坤还发表了自己对当前市场看法,尽管短期市场面临不少的困难,但这也为长期投资者提供了相当有吸引力的价格。企业每天不断累积的自由现金流将反映到其价值的积累中,而不断增长的企业价值终将投射到其市值增长中。

刘彦春认为,一季度市场整体出现较大回撤,美债收益率快速上行对权益资产构成压力,股票市场情绪较为低落。当前,海外供应链正在逐步恢复,提振内需是当务之急。我们注意到,部分城市已经在按揭贷款利率、首付比例以及限购政策上做出调整,估计宽松力度也将逐步加码,年内地产需求有望触底回升。

对于股票市场,刘彦春说到,当前市场整体估值水平已经显著回落。尽管短、中、长期的困扰因素仍然很多,但现阶段的估值水平很可能较大程度反映了这些潜在风险。只要企业的能力没有改变,外部环境变化只是阶段性扰动,对公司的合理定价影响不大。比较全球优秀公司的成长性、盈利能力、估值水平,现阶段国内很多优质上市公司已经极具吸引力。

朱少醒则认为,站在当前的时点去分析短期的市场环境,的确挺难推出乐观的结论。资源品价格高涨,中美利差已经收窄而美股面临加息,外资还在持续流出市场。但是如果我们把眼光放到更长的时间维度,再对市场过度悲观已经没有意义。当下已经是权益投资者应该承受波动、有技巧地承担风险的时候。他认为,在当前的宏观背景下,有利的方面是核心资产中,相当部分优质标的前期股价有较大幅度的回撤,估值吸引力显著上升。

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