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首日火爆后理性回调 北交所首周交易扫描

理财投资网 2021-11-20 12:54

理财投资网 记者 姜鑫 李沁 伴随着2021年11月19日收盘,北京证券交易所(以下简称“北交所”)开市后的首周交易划上了句号。

数据显示,北交所亮相的这5个交易日里,累计成交210余亿元,大于开市前两周精选层交易之和。

就在19日,首批8只北交所基金开售,不到中午,8只基金均“半日售罄”,总认购规模超过80亿元。

11月15日,北交所正式鸣钟开市。这是中国资本市场里程碑式的一幕,这意味着时隔三十年后,中国资本市场开启了三家交易所错位发展的新时代。

伴随着钟声响起,首批上市的10只新股以大涨呼应。在随后的交易日里,上述个股开始出现不同程度的回调,但总体交投活跃。综合首周交易情况来看,10只新股呈现了从65%-1355%不同的涨跌幅,其中恒合股份、志晟信息、同心传动领涨。

平移至精选层的71只个股则在经历了调整走势,截至11月19日收盘,剔除3只因转板上市没有发生交易外,68只平移个股中,仅凯添燃气1只个股在首周出现上涨。

与此前精选层成交量相比,北交所开市后成交量有所增长,若剔除首日近100亿成交量后,与北交所消息发出后的精选层成交量相比,涨幅有限。

Wind数据显示,当周市场总成交量210余亿元,北交所开市前的两周,精选层71只股票分别为53.94亿元(11月1日-5日)以及82.14亿元(11月8日-12日)。

在换手率方面,Wind数据显示,81家公司区间日均换手率为7.12%,中位数3.7%;科创板在同一时间段区间日均换手率为4.77%,创业板为6.45%。

 10新股飘红开市 首日成交放量

北交所开市首日,十只新股表现可以用火爆来形容。在新三板市场的资深参与者、北京南山投资创始人周运南看来,这是北交所首周交易中最大的亮点所在。

虽然首日开市不设涨跌幅,但有30%、60%临停机制,开盘数分钟内,N同心(833454)、N大地(870436)、N晶赛(871981)、N汉鑫(837092)、N广道(839680)、N恒合(832145)等全部触发临停。随后,多只新股较开盘价涨幅达60%,触发二次临停。截至当日收盘,N同心上涨493.67%居首,N大地、N志晟、N晶赛涨幅均在200%以上。

对此,市场似乎早有预期。银泰证券股转业务部总经理张可亮表示,10只新股涨幅都超过100%,换手率在40%到80%之间,除了同心传动涨幅是493%之外,其他几只都在100%到260%,由于发行市盈率低,也不算被爆炒,这符合大多数三板人的预期。

除了新股首日惊艳亮相外,首日市场成交量高达95.73亿元,以及开盘德瑞锂电曾快速触摸30%涨停,这些也被周运南看做首周交易亮点。在他看来,新股受追捧的核心原因是新开北交所账户的投资者秉承了A股历来炒新的传统,更倾向于去炒新股而不愿去承接从精选层平移过来的老股;其次是新股的稀缺性和公开发行市盈率的合理性。

首日暴涨之后,10只新股交易趋于理性,首日的涨幅也不断被调整后逐渐企稳。以同心传动为例,其在首日暴涨近5倍,在第二、第三个交易日分别出现13.09%和17%的回调, 11月18日,其股价企稳,以微跌0.36%收盘;到了11月19日收盘,同心传动累计上涨333.13%。

总体来看,开市首周内,10只次新股中,3只涨幅不足100%,5只新股涨幅超过200%,其中恒和股份以1355.88%的涨幅排在首位,志晟信息涨幅439.9%紧随其后。

就在开市前三天,有市场人士接受记者采访时表示,同心传动、志晟信息三日累计涨幅均超200%,高于科创板开板25只新股平均三日累计涨幅,“打新”收益可观。

71日平移股票首周仅1只上涨

在周运南看来,北交所在开市后处于“持续量缩价跌”的调整态势略显不尽人意。

与10只新股首日爆炒不同的是,71只精选层平移股票的走势出现了分化。除3家企业转板上市停牌外,68只交易股票在开市首周内仅凯添燃气一家周涨幅为正数,其余股价均呈下跌之势;有26只股票自上市首日以来涨跌幅为负。

周运南这样评价这些股票的首日表现:68只平移股的表现大出市场预料,基本是精选层开市的一个翻版了。集合竞价时最高涨幅为19.16%,最低的跌3.17%,高达14只股票开跌,6只平开。收盘时16只个股跌幅超过10%, 59只收跌。在他看来,主要原因有四个方面:一是北交所新进资金均在追逐新股上;二是精选层老股东普遍获利较大;三是精选层老股东担心重演去年7月27日精选层开市的走势,所以在惊弓情绪下出现获利抛盘;四是前期活跃股中的游资出货,并借热势大洗牌。

值得注意的是,在北交所开市前夕,这71只股票已经有一波不错的上涨。

开源证券研报显示,以北交所开市前的最后一个交易日为节点,精选层公司上市至今股价相比发行价涨幅表现优异,平均值达127.5%,中位数达90.90%,与科创板、创业板(注册制)战略配售锁定期收益相近,反映出北交所板块长期投资价值确定性强。单只个股来看,上市至11月12日收盘涨幅超过100%的有27家公司,其中连城数控、长虹能源、贝特瑞涨幅位列前三名,连城数控挂牌至11月12日涨幅甚至高达507.51%。

张可亮称,比较在9月2日宣布精选层平移到北交所之后,这些股票都已经出现了50%到100%左右的涨幅,估值已经不低,现在的回调,也是北交所市场投资者理性的表现。如果71家精选层平移股票继续被爆炒,反而不利于北交所后续的发展。

在卖出换手充分的情况下获利盘得到一定释放后,投资者情绪逐渐回暖。就在11月17日,凯添燃气披露将围绕光伏制氢项目开展战略合作,受消息影响,其股价涨幅在68家公司中居首,与A股呈现一定联动;驱动力在11月16日收盘后曾发布接待多家机构投资者调研公告,17日该股股价企稳反弹。

在经济学家、创投专家,增量研究院院长张奥平看来,北交所开始初期市场运行是比较平稳的,这也为市场长期的价值化发展打下了良好的基础。北交所是试点注册制的市场,不难发现同样试点注册制的市场中机构投资者是占多数的,他们的投资方式更为长期和理性,资金端的理性伴随着优质资产的增加,会为市场形成一个更加良好的形态。

主题基金认购火爆

就在北交所被宣布设立后,公募基金在此的布局也逐渐拉开帷幕。

就在11月19日,华夏、广发、汇添富、易方达、南方、嘉实、大成、万家基金首批8家公募旗下的北交所主题基金正式开售,投资者认购热情高涨,认购规模超过80亿,华夏基金更是发公告称提前结束募集。

华夏北交所创新中小企业精选两年定开拟任基金经理顾鑫峰认为,伴随着公募基金陆续进场,基金在北交所建仓交易会带来增量资金,因此北交所股票流动性将逐渐向好。

理财投资网记者11月17日从北交所方面获悉,数据显示,北交所开市三日累计新开户29.5万户,全市场合格投资者共计432万户。

对于后市,市场有怎样的期待呢?“希望开市第二周,北交所板块能够在8只北交所主题基金首日公开发行就多倍超募的正向刺激下,实现‘量价企稳’。”周运南表示。

“新开户投资者会逐步入场,包括公募基金等机构投资者也会选取具有成长性的股票逐步建仓,资金面不是问题,市场的估值会企稳回归。”一位投资者表示,“这可以让北交所市场走得更好。”

截至11月12日收盘,新三板精选层71家公司总市值2894.44亿元,平均市盈率(TTM)35.62倍,其中贝特瑞总市值最高为911.89亿元,连城数控和吉林碳谷列二三位,分别为283.02和147.27亿元。北交所开市一周后,截至11月19日收盘,81家公司总市值2695.95亿元,平均市盈率35倍,中位数29.3倍,其中最高市值公司仍为贝特瑞,其总市值810.59亿元,连城数控和吉林碳谷仍列二三位,分别为241亿元以及147亿元,长虹能源则是另外一家市值在百亿规模以上的公司。

市场的估值情况亦是公募基金关注的重点。大成基金经理谢家乐表示,在选股框架上坚持高质量成长,灵活把握估值。把握估值方面, 北交所公司因前期在创新层有交易价格、流通股比例相对较高等特点,新股高估值的消化时间会较短。在它们上市后需要紧密跟踪,寻找低估时机配置。但是要灵活评价估值,把握估值窗口期。因为整体市场波动难以预测,既要从创造自由现金流的视角理解绝对估值,又要结合不同企业的价值创造能力差异,给予相对估值补偿。

北交所首批啖头汤企业业绩也没有令投资者失望。中金研报显示,截至11月11日,北交所首批81家公司中共有75家公司披露了2021年三季报,在已披露三季报的公司中,前三季度合计实现营业收入422.4亿元,归母净利润合计为46.4亿元。其中贝特瑞报告期内营业收入和归母净利润均为最高,营业收入为68.51亿元,同比增长154.18%,归母净利润10.9亿元,同比增长207.91%;除殷图网联和诺思兰德三季度归母净利润出现亏损外,73家公司均实现盈利。盈利公司中,归母净利润超过1亿元的公司共有7家,分别是贝特瑞、颖泰生物、同力股份、长虹能源、吉林碳谷、连城数控和翰博高新,归母净利润同比增长最快的公司为科达自控,增速为3264.71%。

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