本文作者:理财投资网

新股破发愈演愈烈:“高弃购”股们反成香饽饽,参与打新需要新逻辑

理财投资网 2022-04-24 13:08

  “中奖”不敢兑,中签如“中枪”,现在打新如拆盲盒,解锁“宝箱”的赚得盆满钵满,拆到“地雷”的则只能关灯吃面。随之而来的,则是弃购率的攀升,那些不被看好的新上市公司表现如何?现阶段打新又应该如何打?

  新股破发愈演愈烈,本周“最惨新股”中一签亏1万

  据统计,截至4月22日,今年A股新上市股票有114只,首日破发的有32只,破发率为28%,且主要集中在实行注册制的科创板、创业板。进入4月份,新股破发愈演愈烈,目前4月累计上市股票28只,首日破发13只,首日破发率高达46%。

  本周共有6只新股首日破发。其中首日破发跌幅最大的是赛微微电(行情688325,诊股)。周五登陆科创板的赛微微电首发价格为74.55元,上市首日开盘破发,盘中最低跌至31.17%至51.31元。若中签的股民在此价位卖出的话,中一签500股最大亏损11620元。

  截至收盘,其股价下跌26.06%至55.12元,中一签500股则亏9715元,沦为本周最惨新股。

  随着二级市场阴跌不断,新股破发似乎已成为常态,新股弃购率也是不断攀升。近日,部分新股弃购比例上升,部分中小投资者出于避险情绪选择弃购。

  但这些不被看好的企业中,不乏质地优秀的公司,上市后的表现也同样韧性十足。

  中国海油(行情600938,诊股)弃购创纪录,券商给出估值:还有86%—159%的增长空间

  作为今年最大IPO,中国海油可谓一股清流。本周四上市的“巨无霸”中国海油,上市首日开盘后拉升至近44%的涨停上限,当日收涨27.69%,周五延续了强势劲头,开盘拉升封板,上涨10%。

  不过中国海油的弃购情况曾一度引发市场对其股价破发的担忧。申购过程中,网上投资者放弃认购金额2.42亿元,无论是弃购比例还是弃购金额,都刷新了A股纪录。

  信达证券周四从绝对估值的角度给出中国海油估值,假设2022-2025年布油均价为80美元/桶,2022年公司平均净利润为800亿元,2023年—2025年公司业绩存在由产量增长引起的7%的增速;2026年—2060年假设布油均价为60美元/桶,公司平均净利润为600亿元。在5—8%的折现率假设下,公司总价值在8062亿元—11218亿元之间,按照2022年4月21日A和H收盘价,公司总市值为4328亿元,还有86%—159%的增长空间。

  4成中签人弃购,最贵新股纳芯微(行情688052,诊股)让光大证券(行情601788,诊股)赚得盆满钵满

  再看本周五,年内最贵新股纳芯微正式登陆科创板,在新股破发潮下,纳芯微首秀却超出预期,股价早盘一度大涨近20%,随后涨幅有所收窄,当日收涨12.86%,股价报259.58元/股。

  值得注意的是,在上市前,纳芯微遭遇网上投资者大规模弃购,金额达7.78亿元,弃购股数为338.15万股,弃购比例占网上发行股数的38.76%,即近4成的网上中签散户选择了弃购。

  纳芯微首日的大涨,不仅让弃购者自我“打脸”,也让光大证券赚得盆满钵满。纳芯微IPO的保荐机构和主承销商是光大证券。

  根据承销协议,弃购股份全部由主承销商光大证券包销,光大证券也因此跻身纳芯微第七大股东。按纳芯微盘中最高价计算,光大证券浮盈逾1.52亿元。

  高价股不能是被弃理由,禾迈股份(行情688032,诊股)上市首日一签赚超8万元

  事实证明,不以绝对股价高低做出弃购决策。新股上市后是否破发,与绝对股价的高低并无关系,其股价的涨跌,主要还是取决于公司基本面情况以及发行定价水平。投资者仅因对新股股价“恐高”做出弃购决策,反而可能得而复失。

  同样是高价股,去年底的“ A股最贵新股”禾迈股份 ,根据当时的发行结果显示,科创板新股禾迈股份网上投资者的弃购金额达3.63 亿元。

  2021年12月20日,禾迈股份在科创板上市,首日涨幅为29.98% ,禾迈股份的发行价高达557.80 元/股,以收盘价725.01 元/股计算,中一签禾迈股份的投资者盈利可达到83605 元。

  “闭眼买入”已成过去,参与打新需要新逻辑

  据媒体报道,4月21日,证监会副主席方星海在博鳌亚洲论坛2022年年会“中国资本市场开放进行时”分论坛上表示,最近有些IPO项目跌破发行价,不是因为IPO数量太多,而是定价要更合适,要让市场认可,定价能力要进一步提升。

  现如今,注册制发行在即,新股定价问题备受关注,按市场机制,如果定价高,破发,券商跟着赔钱,这对保荐券商相当于是一种惩罚,倒逼券商、上市公司进一步规范市场、纠正脱离价值的高价发行现象。

  当然,目前新股破发率之高,有定价因素,也有市场因素。二级市场的萎靡不振、新股破发的多米诺恐慌效应,是当前需要克服的另一大难题。但否极泰来,情绪长期受抑制,总会有反弹的时候,当投资者不再以“摸奖”的心态,而是持有“投资”的态度来对待打新,打新市场终将迎来健康发展。

  总之“闭眼打新”的时代已然成为过去,投资者应该理性挖掘打新机会,将新股与同行业上市公司进行对比,如新股的定价或估值偏高,一定要谨慎参与申购。同时,财务亏损的新股也要慎重参与申购。

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