本文作者:理财投资网

EVOGO换电新风口,宁德时代靠什么撬开?

理财投资网 2022-04-21 13:03

  能源,无论在那个时代都是核心资源。

  以工业革命为界。在这之前,生产粮食的土地是王侯争夺的主要对象,粮食的产量往往也决定朝代更替和马尔萨斯诅咒的应验;在这之后,石油成为工业社会的血液,因此也被锚定成为信用货币的加之根基。

  然而时间来到21世纪,地缘局势和宏观环境的挑战,再次证明了这个时代脆弱的一面——眼下无论是从能源转换效率还是从作为信用货币价值锚的角度看,化石能源都已经再难支撑起全球快速发展的需要,长经济周期走向后半段末尾的信号非常清晰。

  EVOGO换电新风口,宁德时代靠什么撬开?

  当然,无论从事怎样的行业,站立在什么周期,每次出现的大困难,都是可能事实现弯道超车、超越自己的大机会。

  也往往正是在困难中,我们能更清楚地看到一家公司的真正价值。

  1

  宁王的换电体系,从官宣到落地

  2022年4月18日,宁德时代又踏出重要一步。

  EVOGO换电服务在厦门正式启动,厦门成为首个“小绿环城市”。

  所谓“小绿环”指的是EVOGO的品牌标志,此处指代加入宁德时代换电体系的合作伙伴。首批启动服务的4座快换站分布于厦门思明区、湖里区和海沧区,预计到今年底,将在厦门完成30座快换站的投建,届时,厦门岛上每3公里的服务半径内将有1座24小时快换站。

  此次厦门首批快换站的服务价格与快充相当,并将根据站址、时段等因素进行动态调整;换电块的月租金最低优惠价为399元/块,租金价格将根据用户的不同使用条件做动态调整。

  商业模式上,EVOGO引入了城市合伙人计划。宁德时代子公司时代电服与合作伙伴们达成互惠共赢的全方位合作,通过特许加盟的方式,在技术、资源、服务等方面强强联合,共同推进换电网络建设及“小绿环”车型的推广,一起做大蛋糕,共享未来能源生态发展红利。

  还记得EVOGO的官宣是在2022年1月18日。

  也就是说,宁德时代仅用了正好3个月的时间,就完成了换电体系的发布到落地。

  这印证了我们此前在《宁德时代为何此时带头“杀入”换电?》中的看法:宁德时代在换电模式上是有备而来,拥有深厚的现金、技术和商业资源储备。作为全球电池龙头在实现愿景上的定力,以及技术落地能力和执行力,在这一层面上不言而喻。

  也足见换电体系建设,在宁德时代长期愿景中的重要地位。

  2

  面向未来,新能源体系的商业价值

  尽管当前风光电等清洁能源发电端已初具市场规模,下游电网也已铺设得较为完善,但真正阻碍能源结构转型的问题,在于储能和分销环节。由于储能商业模式仍需决定性突破,电力的削峰填谷成为清洁能源实现平价上网的关键环节。

  从以往动作看,宁德时代似乎正致力于搭建面向新时代的能源分销和储藏体系。

  这是一个具有统一技术标准的体系,在各节点之间的相互连接,将降低电能使用和流通成本、提升社会资源利用效率,从而推动能源结构转型、搭建电能交易网络,为过去难以储存的电能添加一层“金融属性”。

  所以EVOGO换电体系本质即是在电池共享化基础上,实现出行场景快速补能、状态和供应信息互联互通,进而提高能源使用和供应效率,完善交易机制的网络化载体。

  这种网络带来的价值是惊人的。按照梅特卡夫的公式V=kN2,网点数量每增长一个数量级,带来的价值增量都将指数及增长。

  EVOGO换电新风口,宁德时代靠什么撬开?

  须知换电本身就是规模高速增长的市场。

  换电模式已是“新基建”重要内容,政府近年来出台了许多补贴政策。有分析师预计2025年换电站保有量将突破2万座,较2022年增长7倍;运营空间有望超过1350亿元,较2022年预期增长15倍。比这更乐观的预期甚至认为会接近2000亿元。

  由于换电模式往往配套车电分离的电池租赁服务。消费者在购买车辆的时候,不用担心电池资产维护,还可以享受价格优惠,主机厂也能够节约大量电池购置成本。

  于是电动汽车保有量的提升,又与换电站数量形成相互促进的正向循环。

  EVOGO换电新风口,宁德时代靠什么撬开?

  EVOGO更享受宁德时代产能、研发、落地能力的背书。

  宁德时代已在全球布局十大动力电池生产基地,至2025年产能规划超700GWh。短期看,自主电池资产可有效减少换电体系起步阶段资本开支和供应风险。长远来看,即便远期新能源汽车保有量见顶,仍有储能业务的长尾需求存在,有效延长电池制造业务生命周期。

  技术研发和落地能力上,创新是公司的“基因”,更是确认其换电业务增长的重要因素。2021年前三季度,宁德时代的研发费用同比翻倍有余。从CTP到钠离子电池,再到眼下的巧克力电池块和无线BMS技术,不仅反映了公司在电化学方面的创新能力,也在工业设计方面,突显了宁德时代不断寻求突破的能力。

  在这里需要强调EVOGO换电体系中采用的巧克力换电块和无线BMS等技术。

  EVOGO可谓宁德时代材料、结构、极限制造、商业模式创新体系下的产物。巧克力换电块,能量密度大于160Wh/kg,单块续航200km,可自由组合、按需使用,满足不同续航需求;无线BMS则可以解决不同车型之间电池管理方案的差异问题。

  通过技术和设计创新,EVOGO可确保全球大多数已上市及未来3年上市纯电车型接入“小绿环”生态,极大扩充潜在用户数量。

  这也是为何笔者认为,EVOGO换电体系的商业价值更加值得期待。

  3

  从困难时刻逆行,看“小绿环”的时代价值

  放眼“大变局”的复杂环境,商业价值或许应具有更广泛含义。

  能源是人类社会赖以生存和发展的物质基础,也是世界各国最核心的战略资源,没有之一。

  石油作为工业的血液,到2020年仍占全球一次能源消费的31%,同时也是全球最大总商品,其贸易总量大大超过黄金、铁矿、铝、铜等大宗商品的总和数倍。于是美元从20世纪70年代之后成为石油计价货币,奠定了后布雷顿森林体系时代信用货币的价值根基。

  然而化石能源效率正来到一片泥潭。以民用汽车内燃机为例,当热效率超过40%的门槛之后,研发将迎来物理极限的瓶颈和技术专利的壁垒。一边是对算力和经济增长的需求驱动能源消费的增加,另一边是能源效率停滞不前,经济扩张必然带来高污染和高损耗。这也是为何欧盟、中国等经济体将能源体系转型和“碳中和”放在如此重要的地位之上。

  当新的清洁能源逐步取代化石能源,带来新经济增量的同时,也必然伴随着核心资源的轮替,与国际货币体系的重构。而秩序的更迭也容易带来混乱。

  地缘危机之下,布伦特原油价格再次进入三位数价格区间震荡,经济活动成本跟着上涨,叠加疫情的冲击,产出下降通胀加剧。国际货币基金组织在4月19日将欧元区2022年GDP增速预期下调1.1个百分点至2.8%;美国3月CPI增速也来到8.5%,难免让人想起20世纪70年代。

  EVOGO换电新风口,宁德时代靠什么撬开?

  乱局之下,许多企业的日子都不太好过。

  3月吉林、上海等地已有多家车企及相继宣布停工停产,原因是上游供应链紧张,其中博世、大陆两大Tier 1供应商是重灾区。

  此次EVOGO的落地,也是处在艰难的背景环境下。

  新能源汽车换电属于重资产行业,前期资本开支较大,必然冲击利润率水平;电池生产成本也极易受上游原材料价格影响,随着地缘危机、疫情叠加充足的货币流动性,全球电池级碳酸锂价格从2020年7~8月一路狂飙10倍。

  电池的供应链安全逐渐被感知到。此前福特汽车就示,比起缺芯,公司更缺电池。据SNE Research预测,到2023年全球电动汽车动力电池供应缺口约18%,到2025年将扩大到约40%。宁德时代作为全球电池龙头,其正常运转亦关乎下游的供应链安全。

  因而困难时刻更需要确保产业的正常运行和长远发展,甚至从底层逻辑上做出改变。

  据了解,最近一段时间,宁德时代为最大限度保障市场供应,正采取网格化管理措施,确保宁德基地有序开展生产。此次落地的EVOGO,以及宁德时代正在搭建的能源体系,剑指储能和供应环节短板,以其研发和技术落地能力解决行业痛点。

  从这个意义上,宁德时代不仅在维持电池供应,而且在解决结构性的难题。正是其推动愿景加速落实的实际行动,凸显了“小绿环”在这个时代下的价值。

  4

  结语

  伟大如微软,定义了现代人机交互式操作系统的形态,如今市值2.1万亿美元(约合人民币13.4万亿);伟大如苹果公司,将人类带入移动互联网时代,如今价值2.7万亿美元。

  伟大企业一定是解决了重大的社会问题,一定是为客户创造了持续的价值。解决的问题有多大,创造的价值就有多大。

  而这个世上最大的客户群体是人,是所有人。

  能源问题是各国生存和经济发展不可回避的核心问题,经济发展又事关人民生活水平的提升和劳动报酬的增加。

  回看EVOGO在厦门落地,不仅标志着宁德时代向着新时代能源体系的愿景踏出重要一步,更意味着换电行业迎来一家市值超过万亿的能源企业,对行业发展具有极强促进作用。

  从财务数据上看,尽管宁德时代2021年前三季度毛利率就开始受到冲击,但其营收和研发费用都实现了翻倍增长。事实上中下游产业链的整体毛利率都在承压,而在这一次毛利润率和研发费用的背道而驰中,反映的是宁德时代作为现在的电池巨头和未来的能源巨头,展现出的对使命和愿景的定力。

  有能力去实现这些愿景的公司,自然能够获得市场的认可,得到产业链上下游用真金白银进行投票。于社会发展根本需求息息相关的领域,也是最有机会产生历史性市值突破的领域。

文章版权及转载声明

作者:理财投资网
本文地址:http://www.chufiao.com/remengupiaotuijian/8185.html