本文作者:理财投资网

派点机制下券商疯狂“内卷”,国泰君安首席分析师“狼性”发言引热议

理财投资网 2022-04-07 13:02

  4月5日,国泰君安(行情601211,诊股)研究所某领域首席分析师覃汉对团队成员的“鸡血式”教育在金融圈刷屏,其大致的内容为,要求团队成员往前冲、干业绩,碾压同行,自己做的报告“要对客户疯狂轰炸”。

  4月5日,国泰君安研究所某领域首席分析师覃汉对团队成员的“鸡血式”教育在金融圈刷屏,其大致的内容为,要求团队成员往前冲、干业绩,碾压同行,自己做的报告“要对客户疯狂轰炸”;“以后千万不要说自己工资低,现在对每个人都是绝对的公平,今年开始,如果自己工资还低的话,要么是能力不行,要么是懒,我想不出还有别的原因”等等。

  该言论引发了业内人士对行业内卷问题的讨论,买方人士对此观点褒贬不一。部分人士认为,被硬塞了许多无效信息;但也有买方认为,国泰君安研究此前增长确实较慢,现在狼性一点也不错。

  此外,还有证券公司要求研究所组织员工学习覃汉的讲话,浙商证券(行情601878,诊股)同时还要求全所每人写一份至少300字的感悟。

  一位分析师表示,当前,证券业普遍内卷,简单来说就是供大于求。同时,研究所的市场普遍采取派点的商业模式,而分析师也以该种方式获得收入。覃汉也在内部讲话中举例称,“李四(化名)当时工资2万,季度1%派点,工资涨到了4万多。”

  据悉,派点分配机制是卖方多劳多得,买方按劳分配。按劳分配具有比较大的主观空间,导致甲乙双方地位存在较大不平等,过去买方的薪资普遍不会太高,与卖方有差距,现在双方薪资相差无几,内心的尊重逐渐消失,所以研究所就形成了当前在买方“指挥下”群狼分食的局面。

  在该种模式下,分析师的内卷行为加剧。2022年春节,多家券商研究所在大年初一、初二便组织分析师召开电话会议,天风证券(行情601162,诊股)则在上海本轮疫情防控初期组织研究所销售人员为买方配送物资。

  但也有部分人士指出,近几年,由于2018年,方正证券(行情601901,诊股)“吃饭门”引发的丑闻,老牌券商在行业内看起来“很佛”。这一年,不少头部券商趁机调整了研究所发展战略、对分析师的定价机制——因为在这次“吃饭门”事件之前,每年新财富评选期间,分析师各种为了拉票的出圈行为,早已引起了市场诟病,负面舆情时有发生。

  以国泰君安为例,2021年,国泰君安的分仓佣金为7.57亿元(可以粗略等同于研究所的营业收入)。而国泰君安2021年营业总收入为428亿元,研究所的营收贡献占比仅为1.77%。

  派点机制下券商疯狂“内卷”,国泰君安首席分析师“狼性”发言引热议

  就覃汉自身而言,其表示,自己2018年参与评选新财富的时候,单季派点排前五,大概是4.5%-5%之间。有券商分析师认为“这个系数代表着分析师的客户佣金占研究所总佣金的百分比,说明覃汉一个人贡献了研究所5%的营收。但从对话来看,这两年应该没有这么高,现在要继续冲业绩了吧。”

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