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新时代来临!比亚迪停止燃油车生产 背后意义重大

理财投资网 2022-04-07 13:02

  清明假日期间,关于新能源最大的消息就是比亚迪(行情002594,诊股)宣布停产传统燃油汽车,全力发展油电混动和新能源汽车。

  4月3日,比亚迪公众号发布关于停止燃油汽车整车生产的说明。根据公司战略发展需要,比亚迪汽车自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产,专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务。

  在停售燃油车的15个月之前,比亚迪重磅发布了一款发动机!

  要知道,这是发生在新能源发布会上的事情,而且是在停售燃油车的15个月之前。

  比亚迪发布的骁云1.5L发动机是款插混专用发动机,不能用于燃油车上。

  DM-i既打击了传统HEV市场,又打击了传统PHEV市场;同时,DM-i又与纯电动、传统HEV、传统PHEV联手,一起打击燃油车市场。

  比亚迪的电动车更不用说,本身就是生产电池的,电池技术遥遥领先。

  DM-i、EV两条电动化路线全面开花之后,比亚迪完全不愁卖,他愁的是啥呢?

  一是产能,现在供不应求,交付周期很长。你现在下定,都要等几个月。

  二是销售与售后,销量猛增之后,对本就不太好的售后服务更是考验。

  这时候就要有取舍了,把鸡肋一般的燃油车给扔了吧。比起传统车企,本身历史包袱也不重。

  宣布停产燃油车背后的意义重大,我认为这个信息反映了以下几个内容:

  第一,中国新能源(行情600617,诊股)产业出现了替代效应加速的变化。作为造车中势力的比亚迪,开始全部停产燃油车,说明比亚迪对于未来的发展开始充满信心,对于新能源对于传统能源汽车的替代拥有巨大的信心,这也反应出了世界汽车也的大趋势,相比于其他国家的车企,未来中国新能源汽车产业链还会有大的发展机会。

  第二,中国开始又新能源汽车进入全球头部!这在历史上是从来没有过的。

  在最近300年的近现代工业史上,中国汽车也一直落后于世界,是跟随或者配套的低位,但是随着中国新能源车造车新势力突破和中间势力的崛起,中国新能源汽车制造公司开始走到世界前台。最新数据,比亚迪2022年以来,单约销售量突破10万台,第一季度突破30万台,超越特斯拉,这个是重大突破,除此之外,比亚迪在电池和半导体领域还有重要布局,中国开始出现全球级别的新能源汽车集团,可喜可贺。

  第三,新能源电池需求的增长让然保持快速增加的势头,新能源电池产业链利润率可能会下降,但是新能源汽车电池产业链的行业增速不会下降,供求矛盾会缓解,但是需求依然快速增长。

  基于上述判断,最近A股市长新能源相关股票持续暴跌是市场担忧情绪的释放和机构后续资金不足造成的,就行业本身的成长逻辑看,目前依然看好新能源汽车的增长,最近估值持续下跌的新能源汽车、新能源电池的相关产业链依然具有投资机会。

  不过由于大部分车企处于产业链下端,产业链价值上有所劣势,所以利润增长弹性较小,那么哪些公司目前赚钱最多呢?

  “新能源车产业链毛利率排名”可以看到排名靠前的公司多数处于产业链中上游。

  新时代来临!比亚迪停止燃油车生产 背后意义重大

  3月新能源车企销量成绩亮眼,结构优化需求共振

  特斯拉22Q1全球交付量同比增长68%至31.0万辆;其中,Model3/Y同比增长62%至29.5万辆。小鹏汽车单月交付量达1.54万辆,22Q1交付量同比增长159%至3.5万辆;理想3月交付量同比增长125%至1.1万辆,22Q1交付量同比增长152%至3.2万辆;蔚来单月销量高达9985辆,同比增长38%,其中ET7已开启交付,截至3月31日共交付163台;22Q1交付量同比增长29%至2.6万辆。二线新势力销量表现强劲,零跑、埃安、哪吒以及极氪3月分别实现销量1.0/2.0/1.2/0.18万辆。

  4月4日,比亚迪股份(01211.HK)公告,3月新能源汽车销量为10.49万辆,同比增长333.06%。2022Q1累计销量约28.63万辆,同比增长422.97%。此外,2022年3月,比亚迪新能源汽车动力电池及储能电池总装机量约为5.353GWh,同比+149%,环比+16%。2022Q1累计装机总量约为14.738GWh,同比+180%。新时代来临!比亚迪停止燃油车生产 背后意义重大

  全面转型新能源是深度脱碳的必由之路。公司全面停售燃油车的速度超出预期,也领先于绝大多数车企,彰显了公司对于新能源产品的信心与底气。

  比亚迪月销首破 10 万,需求强劲

  比亚迪在手订单旺盛,交付持续提速,3 月销量达 10.5 万辆,同比+156.9%,环比+15.2%,大幅好于行业整体。受疫情影响,3 月汽车整体表现较淡,我们预计全行业狭义乘用车同比-20%。公司今年展开两次终端调价以应对电池成本上涨及退补影响,合计涨幅约 4.7%-6.7%。

  终端涨价仅对短期需求产生一定波动,中期仍回归高速增长。结合交付期推算,我们预计公司目前在手订单超 40 万辆,仍处于提升趋势,新增需求表现依旧好于交付。

  纯电+混动双轮驱动,成长趋势明显。公司纯电+插混双轮驱动,销量大幅增长。今年 Q1,公司纯电、插混乘用车销量同比分别为 14.3 万辆、14.2 万辆,同比分别+271.1%、+857.4%,环比分别+5.6%、+11.2%。公司成长趋势明显,产品力持续撬动非牌照城市需求,形成对燃油车的加速替代。

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