本文作者:理财投资网

股吧炸锅!“券商一哥”罕见发难:卖出!500亿“期货一哥”两跌停,散户2亿资金被套

理财投资网 2022-01-06 12:57

  开年第一个交易日,“券商一哥”中信证券(行情600030,诊股)又吸了一波睛,罕见地给刚上市的“期货一哥”永安期货一个“卖出”评级,后者顺势跌停。

  永安期货上周五已是长阴跌停,连续两个跌停让股吧直接炸开了锅,不少股民发帖称被套。基金君注意到,上周五“散户大本营”东财拉萨四个席位现身龙虎榜买入前五,合计买入资金2.12亿元,目前已悉数被套。不少网友指责中信证券“恶意唱空”,也有的认为是基于事实和数据的分析,“比较中肯”。

  永安期货创办于1992年,是一家与我国商品期货市场几乎同龄的老牌期货公司。从体量和净利润看,近年稳居国内期货公司老大位置,2021年上半年,永安期货以7.4亿元的净利润力压中信证券子公司中信期货,排名第一。

  中信证券上一次发“卖出”报告,还要追溯到近三年前的2019年3月,彼时被干跌停的是保险龙头中国人保(行情601319,诊股),当天顺势带崩了整个大盘。去年初,中信证券在贵州茅台(行情600519,诊股)冲上2600元时发研报,第一个喊出“一年期目标价3000元”,也引发市场争议。事后看彼时正是茅台股价一个阶段大顶,半年后贵州茅台跌到了1512元。

  中信证券:最多值22元

  上周五,上市7个交易日的永安期货本已跌停,没想到开年第一个交易日会雪上加霜,被中信证券补捅了一刀。

  1月4日早间,中信证券发布研究报告——《期货龙头,但不便宜》。

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  报告从期货行业、公司概况、商业模式和核心竞争力等方面分析了永安期货,最后转到分析公司面临的挑战。

  报告称永安期货经纪主业份额下滑,渠道能力有待加强。2018年以来,公司经纪业务市场份额总体处于下滑趋势。其中在上期所的市场份额从2018年的2.3%下降至2021年上半年的1.4%;在郑商所的市场份额从2018年的2.4%下降至2021年上半年的1.7%;在大商所的市场份额从2018年的3.0%下降至2021年上半年的1.8%;在中金所的市场份额从2018年的2.2%下降至2021年上半年的1.85%。同时,公司的佣金率整体水平也面临较大压力,下滑趋势和行业一致,但绝对水平明显低于同业公司。

  中信证券称,从中长期(一年以上)看,永安期货估值可能趋向券商股估值,以目前证券行业和头部券商为参照,按PB估值,合理区间为1.2-1.7倍PB,对应公司2022年合理估值为150-213亿元。但其认为从短中期看,期货行业仍处于景气阶段,永安期货盈利和资本有望继续保持龙头地位,再加上公司积极推进业务转型,预计公司未来三年ROE为12%-14%区间,明显高于行业水平,“我们再给予公司50%估值溢价,对应合理估值区间为225-320亿元”。

  中信证券继续表示,目前公司流通股为1.45亿股,流通盘比较小,短期内次新股特征明显,2022年12月23日为5.3亿股流通股,流通盘将大幅扩大,预计公司估值将在未来一年趋向理性,公司股价相对市场存在下跌超过10%以上的风险,“符合我们“卖出”评级标准,首次覆盖给予“卖出”评级,取估值上限对应每股目标价为22元人民币”。

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  公开数据显示,启动上市以来覆盖永安期货的券商研报有6份,分别来自中信证券、兴业证券(行情601377,诊股)、海通证券(行情600837,诊股)、华鑫证券和华金证券等。其中,有2份给予“买入”评级,有3份给予“增持”评级,1份为中信证券的“卖出”评级。

  永安期货两跌停

  有网友上周五刚买亏13%

  自12月23日上市起,永安期货股价连续6天涨停,市场都在猜测“期货一哥”的股价能连续几个涨停板。但上周五,永安期货大幅低开后震荡,收盘跌停,报37.52元/股。

  而1月4日,随着中信证券喊“卖出”,永安期货直接跌停开盘,随后有资金尝试翘板,但短暂震荡后不到10:00被重新摁回跌停板,封单一度超过10万手,无奈封死跌停直到收盘,报33.77元。如果按照中信证券最高22元的目标价,永安期货还有35%的下跌空间。

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  突遭唱空、连续两个跌停,股吧直接炸了锅。

  不少网友指责中信证券“恶意唱空”,有的称“中信反着买,别墅靠大海”,有的称“中信期货搞不过永安来阴的”。还有不少网友上周五刚买,被套十几个点。

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  也有网友称,中信的分析有数据有逻辑,“个人觉得比较中肯”。

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  中国基金报记者注意到,上周五跌停大举买入的正是散户资金,被视为散户大本营的东财拉萨席位有四家进入前五,分别入资金从四千多万元到六千多万元不等,合计买入达到2.12亿元。不管今天割肉还是继续持有,这些资金无疑悉数不同程度被套。

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  规模和盈利稳居第一

  永安期货力压中信期货

  公开资料显示,永安期货创办于1992年9月,为第三家A股主板上市期货公司,是一家与我国商品期货市场几乎同龄的老牌期货公司。公司注册资本13.1亿元,并于2015年10月在新三板挂牌,挂牌期间稳居新三板市值第一宝座。永安期货实际控制人系浙江省财政厅,持有该公司股权的主要股东有:财通证券(行情601108,诊股)股份有限公司、浙江省产业基金有限公司、浙江省经济建设投资有限公司。

  永安期货是业内唯一一家连续11年获得期货公司分类评价结果最高评级——AA级的公司,在经纪、风险管理等期货公司主营业务上全面领先。华金证券研报称,永安期货的行业龙头地位主要体现在两方面:一是公司体量占行业整体规模比例突出,二是公司净利润远超其他期货公司。

  同花顺(行情300033,诊股)数据显示,今年前三季度,永安期货录得营业收入273.68亿元,净利润8.75亿元。永安期货以一家之力占据了行业77.07%的营收规模和8.8%的盈利规模。

  在和其他期货公司的横向对比上,永安期货的净利润从2014年的3.1亿元增加到2020年的11.5亿元,已连续6年位居行业榜首。永安期货净利润水平与第二名的差距也在持续拉大,2014年,永安期货领先第二名0.3亿元,到了2020年,净利润已领先5亿元。2021年上半年,永安期货仍以7.4亿元的净利润力压中信期货,排名第一。

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  而在资本实力方面,永安期货新三板挂牌后资本实力显著增强,业内仅中信期货能与公司抗衡。公司净资产在2014年仅为17.57亿元,2015年上市后蹿升至40.19亿元,自此牢牢占据行业前二的位置。中信期货和永安期货是行业内唯二净资产超过80亿元的公司,两者和第三名的国泰君安期货差距高达20亿元。

  中信去年曾喊茅台3000元

  喊出股价阶段大顶

  券商在发布个股研报的时候,主要有强烈推荐、推荐、买入、持有、卖出、中性几个评级,有统计数据显示,券商给“卖出”评级的概率约千分之一,刚入市场的小白甚至不知道券商居然还有“卖出”研报。

  中信证券同样极少发“卖出”评级的研报,第一次是2019年给了上市五个月的中国人保。

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  2019年开年,自2月份以来中国股市一改颓势,连续上涨,上证指数、中小板指数、创业板指数在一个月内涨幅突破20%,俨然牛市的感觉。大金融板块更是连续涨停,中国人保13个交易日翻倍,中信建投(行情601066,诊股)短时间上涨200%,东方通信(行情600776,诊股)等妖股更是在短时间内上涨7倍,投资者疯狂入市。

  就在这种火热的氛围之下,中信证券一纸研报,建议市场“卖出”市场热点股票中国人保,预计未来一年下跌53.9%,瞬间点爆市场,人人侧目,随后华泰证券(行情601688,诊股)对中信建投证券也给出了“卖出”评级。第二天,中国人保和中信建投跌停开盘,上证指数下跌4.4个百分点,证券板块下跌8.5个百分点,逼近跌停。

  而去年,中信证券还曾因高位猛吹贵州茅台,给出“一年期目标价3000元”,在市场引起轩然大波。

  2021年2月10日,贵州茅台股价冲击2600元时,中信证券发布报告——《三万亿从头越,长坡厚雪春风来》。

  报告认为,短长兼备、稳健增长持续性&;高确定性兼备,茅台稀缺性不断凸显,有望享受更高溢价,当下估值有较强支撑。此外,报告称2021年春节后白酒凝聚共识,白酒板块投资依然乐观,茅台基本面扎实,攻守兼备,更多催化下有望引领行业上涨,“一年期目标价3000元”。

  但事后看,2600元显然是茅台股价的一个阶段高点,自2021年2月开始茅台股价持续震荡下行,到8月20日录得全年低点1512元,与中信证券3000元的目标价相比几乎腰斩,目前也刚刚收复2000元大关。

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