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基金很赚钱基民不赚钱?嘉实财富总经理陶荣辉:投顾本质上是买方代理,让基金收益服务于投资回报

理财投资网 2021-12-23 13:01

  金融界12月23日消息 第十届领航中国年度盛典之2021金融界资本市场年会今日举办,今年的主题为“变局与新生”,年会聚焦券业未来之路、突围财富管理、决胜买方投顾等热点话题,多位券商掌舵者和部门总经理参与讨论。

嘉实财富总经理陶荣辉

  嘉实财富总经理陶荣辉在发表演讲时表示,基金这个行业发展了二十多年,但回去看一些非常优秀的一些产品,你会发现,其实产品的回报和投资人在产品上所获得的回报,实际上是不成比例的。基金很赚钱,基民不赚钱,基金产品的回报不等于客户能够拿到的回报。

  “举一个最简单的例子,嘉实基金有一款非常明星的产品叫嘉实增长混合(070002),这款2003年成立的产品,曾经诞生了一大批非常优秀的公募以及私募的明星基金经理,这个基金的表现非常的优异,18年30倍,但我们去看它的客户的真实的回报,你会发现,实际上真实的回报是不如人意的,我们看到这个产品大概全国有六十多万的投资人,但是其中有1/3的人实际上是亏损的。真正获得了12倍以上回报的客户实际上全国只有不到300个,占比是不到0.1%。”陶荣辉说。

  陶荣辉表示,嘉实财富基于在定制账户上做的一些实践,总结出了一些规律。他认为,投顾业务从本质上是一个买方代理,而一个缺乏买方代理的基金行业的生态,是不完整的。

  “在过往的二十多年中,传统基金的产品销售是一个卖方代理的模式。”陶荣辉解释称,老百姓(行情603883,诊股)买基金一般是去银行买,去券商买,然后去基金公司的直销柜台买。最早基金是直销,后来直销触达的客户太少,就找代销机构,而无论是直销还是代销,实际上服务的是管理人和渠道的利益,而不是客户的利益,这就是为什么这个行业二十多年不乏好产品,但投资人的回报跟产品的表现有非常大差距的原因。

  陶荣辉认为,基金生态圈里缺失了一个很重要的角色,而这个角色可以被基金投顾所弥补。“投资人买基金的时候。如果他有了一个顾问,有了一家机构能够代表他的立场,收集他的需求,分析他的行为,然后代表客户去和机构之间合作,那么最终能够把基金的收益更好的服务于客户的回报。”

  “2019年、2020年是权益市场表现非常不错的两年,我们做过分析,如果2019年初买入偏股的权益公募基金,持有两年大概中位数的收益应该是1.2倍,所以近两年老百姓对基金的赚钱效应有了一个更深刻的认知,也愿意更多的把自己的资金投向基金这个市场。”陶荣辉表示,基金行业来到了一个节点,需要有更多的机构能够代表客户的立场,让基金的回报能够服务于老百姓的需求,服务于老百姓的投资回报。

  陶荣辉表示,中国目前家庭资产配置的大部分还是在房地产上,占比接近80%,而金融资产的占比不高,大概只有12%,其中股票和基金相关资产的占比大概只有不到3%。这和美国形成了鲜明的对比,在美国基本上家庭资产配置的1/3是房地产,金融资产占比超过40%,其中股票和基金相关资产的占比超过了1/3。这就是我们长期很看好基金投顾业务的原因。中国家庭对于股票、对于基金,对于权益资产,对于二级市场产品的配置比例太低了,有非常大的一个成长的空间。

  陶荣辉认为,随着买方投顾的理念更加深入人心,未来,基金产品、资管产品的设计可能是由客户来说了算,客户才是中心,因为这个行业的使命就是帮客户赚钱。

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