本文作者:理财投资网

医药板块遭遇“灰犀牛”,药明康德AH股尾盘双杀,一天蒸发400亿市值,卖方分析师如何看?

理财投资网 2021-12-16 13:01

  财联社(上海,记者 刘超凤)讯,医药板块遭遇“灰犀牛”?A股、港股双双大跌,CXO龙头药明康德(行情603259,诊股)A股跌停、港股跌近20%,股民戏称其为“要命康德”。仅A股,药明康德一天就蒸发超过400亿市值。

  有消息称,美国周四计划将中国部分生物科技类公司纳入黑名单。受此影响,港股医药股闪崩,市场对于国内龙头CXO公司、生物科技类公司存在担忧。

  CXO行业是中国在全球具有比较优势的行业,在此之前,分析师都给出了持续保持高景气度的评价。而如今受消息面影响,CXO龙头企业领跌。根据今日网上流传了一份关于医药首席分析师的笔记,中信证券(行情600030,诊股)医药行业首席分析师陈竹认为,CXO商业模式是正常的市场经济模式,担心CXO纳入实体清单是多虑的。而华泰证券(行情601688,诊股)医药行业首席分析师代雯认为,虽然原则上CXO被纳入实体清单的可能性非常小,但鉴于中国CXO龙头的行业地位,情况或许比较微妙。

  港股医药闪崩

  Choice数据显示,12月15日,申万一级行业中,A股医药生物板块午后大跳水,收盘大跌2.31%,成交额748亿元。

  资金面上,两市主力资金净流出的行业有21个,医药生物板块居首,全天净流出资金73.09亿元。

  在医药生物板块,药明康德午后跌停,收报124.02元每股,总市值3665亿元,单日市值蒸发超400亿元。龙虎榜数据显示,沪股通专用席位买入3.95亿元,并卖出10.92亿元,1家机构专用席位净买入1.48亿元,1家机构专用席位净卖出3.35亿元。

  药明康德一度被股民戏称“要命康德”。此外,A股百普赛斯(行情301080,诊股)、泰格医药(行情300347,诊股)、九州药业、康龙化成(行情300759,诊股)等领跌,跌幅均超过7%。

  百济神州于12月15日在A股科创板上市。受医药板块拖累,百济神州A股首日破发,收跌16.42%;港股跌幅超过7%。

  医药生物板块今年跌幅8.74%,PE近十年百分位处在25%左右,目前仍然处于低估值阶段 。

  相比之下,港股跌幅更大,生物医药板块大跌,药明康德港股跌近20%,康龙化成跌近17%,荣昌生物跌超16%,金斯瑞生物科技跌超过14%。

  药明康德是不少基金经理的重仓股。“医药女神”葛兰管理的“中欧医疗健康A”更是如此,药明康德是第一大重仓股,持有4090.94万股,持股市值超过60亿元。药明康德大跳水后,中欧医疗健康A单日浮亏5.64亿元。

  闪崩原因找到了

  12月15日,据外媒报道,美国商务部周四预计将二十多家中国公司列入实体清单,其中包括一些涉及生物技术的公司。

  网传了一份券商首席观点的笔记。根据该份笔记,多位卖方分析师对于美国实体清单制裁较为乐观。

  华泰证券研究所大健康研究组负责人兼医药行业首席分析师代雯认为,所谓实体清单,只要不跟军方有密切联系或威胁美国国家安全,大概率不会被制裁,受波及的上市公司不会太多。

  对于今天领跌的CXO板块,市场的担心更为集中。对此,中信证券医药行业首席分析师陈竹认为,有关CXO被制裁的传言很多,并没有实质落地,核心是由于CXO商业模式是正常的市场经济模式,不存在军方的参与,因此担心CXO纳入实体清单是多虑的。

  而代雯认为,原则上CXO被纳入实体清单的可能性非常小,但鉴于中国CXO龙头的行业地位,情况或许比较微妙。

  海通国际医药行业首席分析师余文心则认为,根据提议,方案主要针对和人体基因组学研究相关的研究所和生物技术公司。今天领跌的CXO、biotech公司核心业务在中国境内,并且公司开发的单抗/生物技术都用于民用,和基因研究等领域并无直接关联。而国内biotech公司尚处在发展初期,难和军方的出口禁令有关。因此此次大跌是风险资产重新估值,以及海外业务敞口较大的公司过度反应。

  卖方分析师建议投资者关注上游供应链产业自主可控、医药和器械设备出口替代的投资逻辑,结束医药生物产业上游和产品卡脖子问题。尤其建议关注具有估值性价比的高质量生物医药公司以及优质生物科技类公司。

  CXO行业高景气是否受影响?

  CXO是中国具有全球比较优势的行业。在医药创新和需求提振等影响下,卖方分析师此前对CXO行业非常乐观,均认为会持续保持高景气。

  东方证券(行情600958,诊股)医药行业首席分析师刘恩阳认为中国CXO行业的优势仍会持续下去。他表示,“从当下的政策环境来看,创新已经成为国内的重要趋势,各大药企对研发效率的需求越来越高,CXO行业景气度很高,加之中国在CXO领域的工程师红利,海外药企的订单也正在向中国转移,所以在高景气的趋势下,CXO企业整体都会有比较好的业绩增长。但是从长期趋势来看,CXO一定会发生分化。CXO龙头能实现一体化服务的平台优势、药物研发的技术经验积累,且龙头自身的创新能力更强。因此,CXO龙头企业更可能分享到中国创新药行业成长的红利。”

  光大证券(行情601788,诊股)医药分析师林小伟认为,需求端,全球医疗健康领域投融资和研发管线数的持续增长,以及中小药企 研发管线占比提升对外包率提高的促进,将共同保障2021-2025 年CXO 需求端 景气持续。

  中信建投(行情601066,诊股)证券最新研报认为,受益于医药创新以及外包率提升,海外CXO龙头企业过去十年长期跑赢市场。明年CXO行业仍将保持较高景气,建议重点关注国际化的一体化龙头、CDMO及CGT CXO公司。

  康希诺(行情688185,诊股)释放利好消息逆势上涨

  同日,康希诺则逆势上涨,A股港股盘中一度涨幅超过15%,最后A股收盘上涨10.77%,港股收报165.3港元每股,收盘上涨2.48%。此前,康希诺宣布与爱尔兰戈尔韦(Aerogen)合作开发全球首款吸入式新冠疫苗。

  爱尔兰戈尔韦和康希诺生物宣布,双方就康希诺生物旗下重组型新型冠状病毒疫苗Convidecia采用Aerogen专有振动式网孔气雾剂给药技术,实现全球首款吸入给药新冠疫苗达成开发和商业供货合作伙伴关系。

  雾化疫苗通过给药杯直接吸入患者气道。该途径模仿新冠病毒的自然感染通路,并可能通过产生粘膜免疫带来额外收益。康希诺生物开展的3期临床试验中期结果显示,Convidecia单剂接种14天后,预防重症疾病的有效性为95.47%。

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