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北交所指数何时推出?业内人士这样说

理财投资网 2021-11-18 13:00

  北交所开市交易了,北交所指数何时推出?

  业内人士认为,“北交所上市股票数量满100只”或成为北交所指数推出的合适时机。根据科创50指数的经验推算,指数推出时间可能在半年到一年后。

  在业内人士看来,北交所将进一步提升中国资本市场服务“专精特新”中小企业的能力和水平,同时以创新层为潜在上市公司标的池的公司数量充裕,北交所市场将持续扩容。

  后备军资源丰富

  北交所首批上市企业共计81家。值得注意的是,北交所后备军资源十分丰富。安信证券在研报中称,截至2021年11月5日,共有249家公司表达了北交所上市意向,其中61家已受理、157家辅导中、8家已辅导验收、23家尚未辅导。

  新三板基础层、创新层与北交所存在“层层递进”的关系,使得北交所未来有非常大的想象空间。Wind数据显示,截至到11月17日,创新层有1229家,基础层有5804家。

  拥有规模如此庞大的后备军,北交所扩容箭在弦上。因而,适时推出北交所指数产品有重大意义。

  北京南山投资创始人周运南认为,北交所指数的编制有七方面的意义:一是聚焦北交所头部企业;二是提高北交所大盘整体的实时动态走势;三是向全巿场提供一个北交所成长参考指标,提升辩识度;四是降低北交所投资者的信息搜集成本;五是便于开发并推出指数化产品及延伸产品;六是丰富社会资金投资北交所渠道,引领投资者积极参与投资和交易;七是提高北交所市场的流动性和活跃度。

  或有别于沪深市场指数

  在可能推出的指数方面,南开大学金融发展研究院院长田利辉表示,北交所的指数构成与沪深大盘指数在涵盖范围、运行时间、市场结构等多方面或有显著区别。

  从行业结构上来看,北交所的公司目前主要分布在信息技术、工业、材料类。周运南认为,北交所服务的都是“更早、更小、更新”的创新型中小企业,总市值较小,波动性较大,所以在选择成分股时要更注重代表性,以及权重比例设计的合理性。

  从上市审核准则来看,北交所明确禁止金融业、房地产业、产能过剩行业、淘汰类行业、学前教育或学科类培训企业这五类行业上市,更加精准定位于“专精特新”中小企业的特点。

  川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示,北交所指数的编制将注重突出“创新”属性,一方面要根据上市企业的市值来合理划分其对于指数的影响权重;另一方面也要防止部分上市企业权重过高而使指数出现失真,不能充分反应绝大多数上市企业的实际情况。与大盘指数相比,北交所指数将更多反应中小创新型企业经营的实际情况。

  满百只股票时有望落地

  在业内人士看来,“北交所上市股票数量满100只”或成为北交所指数问世的合适时机。

  田利辉称, 股票指数编制需要从所有上市股票中选取一定数量的样本,需要有一定的上市公司基数。目前来看,北交所交易的股票应该至少要达到100家再开展指数编制为宜。

  “鉴于注册制和大量后备企业,这一条件应该不久即可满足。北交所也可以先编制北交50指数,然后再慢慢推出大盘指数。”田利辉说。

  在周运南看来,北交所指数推出需要三大条件:一是指数编制方案,这个基本成熟;二是板块运行时间,北交所由精选层平移而来,已经平稳运行了16个月;三是样本数量,目前仅81家上市公司,可能在100家左右时推出,指数成分股才更有代表性。

  对于推出的时间,周运南认为,关键还是要看上市公司的基础数量,乐观预期春节前后首支北交所指数可能落地。

  陈雳则表示,当前北交所属于创立初期,一方面首批北交所上市企业共计81家,其中10家为新上市企业,71家为精选层平移而来,总体样本数量偏少;另一方面,对于刚上市的企业,波动性较大,因此短时间推出北交所指数的可能性较低。

  “从科创50指数的推出来做判断,北交所相关指数推出时间可能在半年到一年以后。”陈雳说。

  有望推出特色鲜明的指数

  “鉴于北交所是‘更小、更早、更新’的中小企业注册制机制,北交所在制度设计上预留了引入做市机制、混合交易机制的空间。在指数方面,北交所应该进行多元化、多层次、多领域的指数设计。”田利辉说,预计北交所会在时机成熟之时推出类似于新三板市场‘三板做市’的特色鲜明的指数。”

  陈雳也认为,北交所可能会推出类似于新三板市场“三板做市”的特色指数。

  “不过那可能得等北交所上市企业过200家以后才有推出基础”,周运南表示。

  田利辉指出,北交所的指数编制需要能够全面、真实、动态反映北京证券交易所上市公司的状况。这意味着,当前的指数编制要具有前瞻性,尽可能减少指数调整的频度和力度。

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